Apesar do recorde alcançado, os dados do Produto Interno Bruto (PIB) divulgados nesta terça-feira (2) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) mostram que a economia brasileira perdeu ritmo no segundo trimestre de 2025 — um movimento já esperado pelo mercado.
O PIB brasileiro cresceu 0,4% na passagem do 1º para o 2º trimestre de 2025, registrando alta de 2,2% na comparação anual.
Segundo economistas ouvidos pelo g1, a desaceleração tem se apresentado como uma “escadinha”, uma sequência de quedas gradativas impulsionadas por diversos fatores macroeconômicos. Confira:
1. Taxas de juros elevadas:
Com a taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 15% — o maior patamar em quase 20 anos — o consumo das famílias, embora resiliente no 2º trimestre, continua sentindo os efeitos dos juros altos.
Sergio Vale, economista-chefe MB Associados, destaca que a população brasileira está endividada, com a inadimplência crescendo nos últimos meses, o que explica a queda no consumo das famílias.
“Muito provavelmente, veremos o consumo desacelerar ainda mais. Esse movimento vem com intensidade justamente por conta da taxa de juros: mesmo com a renda crescendo, o consumidor sente o efeito dos juros altos e precisa rever suas posições de crédito, decidindo o que manter e como administrar seus recursos.”
Além disso, setores sensíveis aos juros altos, como construção, indústria de transformação e parte do comércio — importantes motores de investimento e consumo na economia brasileira —, apresentaram menor dinamismo. Maykon Douglas, economista, observa que “a parte mais cíclica do PIB caiu de 0,14% para 0,07%, comportamento natural diante do aumento dos juros”.
2. Agropecuária recua
Após impulsionar o crescimento no início do ano, o setor agropecuário registrou queda de 0,1% no segundo trimestre. Em relação a igual período do ano passado, a alta foi de 10,1%
Segundo Leonardo Costa, economista do ASA, essa desaceleração do agro, embora leve, foi pautada pelo fim do impacto da safra recorde de milho e de soja. O IBGE estima que a produção dos dois cultivos deve ter alta de 14,2% e 19,9%, respectivamente, em relação a 2024.
Segundo Rebeca Palis, coordenadora de Contas Nacionais do IBGE, “o crescimento interanual do primeiro trimestre já foi significativo. O clima favorável explica as estimativas recordes para a safra, que puxam esses bons resultados da agropecuária.”
A queda trimestral reflete, portanto, uma normalização após o efeito excepcional da safra anterior, sem indicar retração estrutural do setor.
3. Investimentos em queda
Os investimentos recuaram 2,2% no trimestre, pressionando o crescimento do PIB.
4. Consumo do governo diminui
Embora a taxa de juros e o desempenho de setores específicos tenham impactado o PIB, a redução do estímulo fiscal também foi um fator relevante para a desaceleração da economia no 2º trimestre. No período, o consumo do setor público recuou 0,6%, refletindo uma contenção nos gastos do governo após um período de forte expansão nos anos anteriores.
“Nos últimos anos, o governo gastou com muita intensidade, mas esse efeito diminuiu em 2025, ajudando na desaceleração da economia”, explica Sérgio Vale, economista-chefe da MB Associados.
Maykon Douglas, economista, complementa: “O PIB se manteve positivo mesmo com a queda nos gastos do governo, que vinham impulsionando a economia nos anos recentes. Esse recuo contribui para que a desaceleração aconteça com mais intensidade no consumo e nos investimentos.”
Setores compensam parcialmente
Apesar da desaceleração, indústria e serviços registraram crescimento. Serviços avançaram 0,6%, impulsionados por praticamente todos os componentes, enquanto a indústria subiu 0,5%, beneficiada pelo forte desempenho do setor extrativo (5,4%).
O consumo das famílias manteve-se resiliente, com alta de 0,5%, sustentado pela massa salarial robusta.
Para os próximos meses, os economistas projetam uma desaceleração gradual da economia, mas com suporte de fatores pontuais, como a liberação de precatórios e o efeito do novo consignado privado. A expectativa consolidada é de crescimento do PIB em torno de 2,2% para 2025.
*Matéria em atualização

Fonte: G1 Read More